公司的盈利主要来源于杂交玉米种子的销售。公司玉米种子的业务涉及育种、制种、加工和推广销售主要环节，分别对应研发、采购、生产和销售，主要流程划分如下：

  公司的研发育种模式以自主创新为主，合作研发和引进吸收为辅。公司制定《研究与开发管理制度》《科研成果保密制度》等制度，设有专门的科研部门和生物育种研究院，并配备育种经验丰富的技术研发人员，为公司可持续发展提供产品保障和技术支持，持续提高科研成果的转化效率。公司在湖北、海南、吉林、宁夏建有育种研发及品种检测示范基地，开展种质资源创新和选育工作。

  公司每年在制定的制种计划时需要根据市场需求情况、客户和终端用户偏好并结合自身新品种推广情况准确预估未来一个销售季度（即当年10月至次年9月）的拟销售的品种情况和各品种计划销量，并根据预计情况与制种单位确定当年的制种品种和制种面积。其后，公司向制种单位提供合格的亲本种子，制种单位根据公司的种子生产技术操作流程及公司技术人员的生产技术指导组织制种种植生产。

  玉米种子包材辅料（主要包装物和种衣剂）市场供应较为充分，公司综合考虑包装物及种衣剂的环保性、有效性、性价比等指标，择优选择符合公司生产需求的供应商。公司根据当年生产计划和对于包装物及种衣剂的需求情况进行采购。

  公司的生产模式主要是对采购环节生产的种子进行分级筛选、包衣及包装等一系列加工，主要采取分级、风力和重力筛选，除去种子中发霉的、未成熟的、遭受病虫害等不合格的种子和杂物。筛选和加工完成之后，公司再根据实际生产经营需求将加工好的玉米种子重新包装、称重和储存。

  公司的销售模式主要为经销模式，与经销商签订合同，约定经销品种、经销区域、运费承担等条款，由经销商面向终端客户。公司对经销商客户的销售为买断式销售，采用“预付定金+尾款结算”的结算方式。通过物流方式销售给经销商的，运费由经销商客户承担，公司交付产品给承运人后不再承担发生损毁的风险与责任。

  报告期内，公司围绕年度经营计划，持续加大科研投入，加强科研创新平台建设、加快建设核心种质资源库、培育重大科研项目、市场开拓和客户服务，加速资源、人才、技术要素聚集，创新发展动能稳步提升。

  报告期内，公司实现营业收入28,823.98万元，同比增长45.85%；实现归属于上市公司股东的净利润5321.70万元，同比增长28.73%。报告期末，公司总资产53,886.27万元，较期初增长36.62%；净资产27,180.03万元，较期初增长20.01%。

  公司坚持自主研发和开放合作齐头并进的育种战略，以新资源、新技术选育出多个强优势、突破性玉米新品种。报告期内，公司完成玉米新品种审定14个，其中国家普通玉米审定品种5个，国家青贮玉米审定品种1个，国家转基因玉米审定品种1个，湖北省审定品种7个；申请植物新品种保护14项，授权9项；申报科技成果登记12项。

  根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为农业（行业代码：A01）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于A类“农、林、牧、渔业”中的“A05农、林、牧、渔专业及辅助性活动”。

  根据《战略性新兴产业分类（2018）》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，种子培育作为生物育种产业，被认定为战略新兴行业、前沿领域。

  农以种为先，种子是农业生产的起点，对农作物产量、质量及抗性等方面具有决定性意义，是关乎国家粮食安全的命脉，是农业的“芯片”。全方位夯实粮食安全根基，加快建设农业强国，需全面推进农业“芯片”。

  我国种业发展虽然起步较晚，但增速较快。自改革开放以来，种业也从计划经济变成了市场经济，我国种业逐步开始了产业化、市场化的时代。上述行业主要法律法规及产业政策的制定，为种业发展奠定了坚实的基础，不仅有利于行业主管部门对种业产品质量进行有效监管，还为客户评判产品质量提供参考依据，同时对种子生产企业登记、生产、经营等行为提供了指导规范。

  2024年2月3日，《中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》（以下简称“2024年中央一号文件”）发布，国家对三农工作的部署继续强调了强化农业科技支撑，指出我国农业发展要加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。

  前述法律法规和产业政策文件等为种植相关行业健康发展营造了优良的环境，有助于推动“育繁推一体化”产业体系内的种子企业高速发展，并对科研成果提供有力保障，从而为公司快速发展奠定了良好的基础。此外，相关法律法规和产业政策持续强调和支持品种创新、技术创新，也为公司的发展指明方向。

  长久以来玉米钻心虫造成的减产难题，叠加2019年草地贪夜蛾入侵我国，我国玉米单产处于增长瓶颈期。单产劣势、抗虫性低是我国实现粮食自给率的障碍之一，为了提升单产以保障玉米供给，转基因种子是重要的解决手段之一。

  与传统杂交育种相比，转基因育种效率更高，且能够实现跨物种的基因流动，其生产出优良品种的能力更强。转基因品种通过提升作物的抗逆性间接提升单产水平，转基因种子可带来玉米单产的提升。单一转基因性状可带来约0.5%至4.4%的单产提升，复合性状效果更加明显。

  2022年1月，农业农村部发布《农业转基因生物安全评价管理办法》，同年6月《国家级转基因玉米品种审定标准（试行）》发布，2023年2月发布的2023年中央一号文件指出要加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围。政策的密集发布预示着我国转基因玉米商业化正在有序推进，玉米作物单产将实现突破，我国玉米种子的抗性、作物品质乃至产量将得以提升。具有深厚的技术储备和强大的科技创新能力的玉米育种龙头企业有望借力其优质单品在主要玉米种植区实现市占率的进一步提升。

  在种业振兴的背景下，我国种业知识产权保护力度有望大幅强化。2021年，国家农作物品种审定委员会办公室组织修订了国家级玉米审定标准，将玉米审定品种与已审定品种DNA指纹检测差异位点数由2个提高至4个，并对产量、品质等作出了更高的要求，这有助于缓解玉米品质的同质化问题，强化种子企业的知识产权保护，有利于具备“育繁推一体化”、拥有丰富种质资源优势、专注研发创新的种子企业的快速发展，提升优良品种的市场份额。

  公司将依托自有的种质资源库和研发团队，弥补自身在北方春播种区、黄淮海夏播区种植的玉米种子种质资源的不足，持续研发适应于东北区域及黄淮海区域的杂交玉米种子品种。公司将继续建立健全研发创新机制，将提升研发实力作为市场开拓的基础，不断完善研发体系，加强研发团队建设，进一步提高自主研发创新能力与技术转化能力，提高产品性能与品质，保持核心产品的技术优势，从而提升产品销量进而提升市场竞争地位。此外，公司将把握住市场需求变化和种子行业的技术变革的浪潮，加大对新产品和新的育种技术的研发投入，构建更为丰富的产品体系，从而进一步提高公司产品的竞争力，获取更多的市场份额。

  报告期内，公司新设全资子公司康农宁夏以实施“年产2.5万吨杂交玉米种子生产基地项目”，项目建成达产后，公司加工仓储能力将大幅提升，将进一步完善公司“育繁推一体化的布局”，满足公司后续发展需求，提高公司的整体市场份额。

  为了实现公司销售体系健康发展，尤其是为实现营业收入高质量的快速发展。目前公司已经形成了广泛的经销商销售网络，有效扩大了销售覆盖范围及深度，与经销商之间保持着健康、规范的合作关系，为业务规模快速增长奠定了销售体系基础。销售渠道的覆盖面和下沉程度决定了杂交玉米种子产品能挖掘的市场资源大小，经销网络终端能否提供产品的优化方案及反馈结果，对农户最终是否选择公司的产品的作用越来越大，因此，公司在重点区域培养多家经销商，并将销售渠道不断下沉至市、县一级，以便更好地贴近农户群体，及时提供种植技术指导并解决突发问题，充分激发经销商的下沉优势与营销积极性，进而提升市场份额。

  公司未来在资本运作方面将立足北交所资本平台，积极布局具有增长潜力的产品品种和行业细分市场，借助资本市场的力量探索公司外延发展路径。

  公司面对新进入市场需求已经进行了较为充分的品种储备，目前面向北方春播区和黄淮海夏播区的育种研发均在有序开展中并且取得了一定阶段性成果。

  公司将继续加强对新进入市场区域的研发力度并增大研发投入，在研发方面充分发挥自身西南地区种质资源抗性良好的优势，并通过田间调查、科企合作以及公开资源改良等方式尽快扩种北方优质种质资源储备，进而通过群体构建、品种组配、分子育种等多种方式选育符合市场需求的玉米新品种并有序推向市场。

  经过在西南地区多年的销售探索和积累，公司已经针对市县级经销商形成了一套完善的折扣定价体系，涵盖了基础折扣、销量折扣、增量折扣、定金折扣、推广折扣、串货罚款和退货扣款等多个维度。在进入新市场区域时，公司将在原有折扣定价体系的基础上根据市场需求、品种表现等多方面因素进行针对性调整，以灵活的折扣政策调动经销商的积极性，实现公司和经销商的互利共赢。

  此外，公司将加大农产品展览会、行业技术交流会、产品推广会等渠道宣传，加大在电视、网络等新媒体的投放广告力度，提高品牌知名度，从而提升公司的市场渗透力度。

  公司已经建立健全了各项内部控制制度并在报告期内得到了有效的贯彻落实，形成了“股东大会—董事会—管理层—部门负责人—基层员工”的公司治理和业务管理体系，相关内部控制制度的贯彻执行一方面保障了公司财务核算的真实、准确、完整，另一方面也提升了公司的经营管理效率。随着公司业务的不断扩张，公司员工人数也出现了相应增长，公司重视员工培训工作，在新员工入职培训、老员工后续培训等方面均制定了定期和不定期的培训方案，以确保员工能够随时掌握公司的各项管理制度，提升公司运作的规范性和高效性。未来，公司将继续不断优化提升内部控制制度，持续加强员工培训工作，强化各项单据流、资金流、审批流的控制精细程度，进而为公司业务规模的持续扩张筑牢内控基础。

  8009和豫单883等品种逐步进入了北方春播区和黄淮海夏播区的玉米种子市场。如果未来公司的传统优势区域受产业政策调整、自然灾害、病虫害等客观因素的影响出现销售受阻，或者公司在新进入区域的产品推广、市场认可度不及预期，可能会使公司出现产品滞销、收入下滑、费用提升等情况，进而对公司的业绩水平产生不利影响。

  应对措施：公司将通过新品种研发、营销网络建设等方式积极拓展北方春播区和黄淮海夏播区市场，逐渐将业务区域向全国主要玉米种植区域拓展，以多元化的收入地区结构应对业务地域集中的风险。

  玉米种子的制种与销售具有显著的季节性特征，在正常的生产经营周期中，产品销售时点要显著滞后于制种采购时点。

  以公司主要制种区域西北地区为例（主要包括甘肃省、宁夏回族自治区），公司通常在每年2月至3月预计未来一个销售季度（当年10月至次年9月）拟销售的品种和各品种预计销售情况，并根据预计情况与制种单位确定当年的制种品种和制种面积，并向制种单位支付一定比例的预付款。每年4月至5月，公司将亲本种子交付制种单位并由制种单位播种；每年9月至10月，制种单位收获玉米鲜穗并经穗选、烘干、脱粒等工序后成为毛种并销售给公司。公司在每年10月至次年3月将毛种经过精选、包装等工序生产成为面向终端用户的产品，根据客户订单情况在每年10月至次年6月向下游客户进行销售，其中主要的生产和销售时点集中在每年10月至12月期间。

  从以上生产经营周期可以看出，公司的经营模式中制种采购环节会大幅前置于生产销售环节，这要求公司每年在制定制种计划时需要根据市场需求情况、客户和终端用户偏好并结合自身新品种推广情况准确预估未来一个销售季度（即当年10月至次年9月）的拟销售品种情况和各品种计划销量。如果相关预测过于激进，后续产品销售不达预期，则会造成库存积压，在降低公司效率的同时还会引发潜在的存货减值风险；如果相关预测过于保守，后续产品销售远超制种规模，则会在一定程度上制约公司收入规模的增长，乃至出现被竞争对手抢占既有市场份额的情况。

  应对措施：公司将根据实际业务开展情况、市场调研情况、市场供需关系和价格变动情况等多方面因素稳健安排制种和销售，降种与销售不同期引发的供需风险。

  由于玉米种子产品的终端用户主要为农户，具有分布广泛、集中度低等特点，因此经销模式是我国种子企业普遍采用的销售模式。随着公司产品销售区域的不断拓展和业务规模的进一步增长，公司的经销商数量也将进一步增加。虽然公司高度重视经销商的日常管理工作并建立了较为完善的经销商管理制度，但由于经销商数量众多、地域分布较分散，如果公司的经销商管理水平不能随着业务规模同步提升，将有可能出现个别经销商因自身原因导致的产品质量纠纷、扰乱市场价格乃至违法违规行为，公司的市场拓展、品牌形象和经营业绩也将因此而受到影响。

  应对措施：公司已经建立了科学、规范的经销商管理体系，同时通过多样化的折扣政策提升了经销商代理销售公司产品的积极性，并形成了经销商对公司品牌和产品的认同感。未来，公司将继续贯彻、优化经销商管理制度，并拓展经销商规模，从而推进公司业务积极拓展。

  玉米种子品种具有明显的生命周期，随着旧品种进入衰退期和新品种的不断推出，旧品种的市场销量和销售毛利率都会出现显著下降。因此，种子企业需要在新品种开发方面持续投入，不断选育高产、稳产和抗逆性良好的新品种并经过审定后推向市场才能保证其市场竞争力和盈利能力。

  但是，新品种的选育周期长、投入成本大，且在研发过程中会受到亲本资源、育种技术、选育经验、种植周期限制和外部市场偏好变化等诸多因素影响，因此新品种选育自身存在较大的不确定性。与此同时，选育出的新品种是否具有推广价值，能否充分满足各种环境条件的要求，必须经国家或省级农业行政主管部门组织的区域适应性试验和生产试验，并达到审定标准通过审定后才能进行推广种植。因此玉米种子新品种的开发、选育和审定都存在较大不确定性。

  因此，玉米种子产品不断推陈出新这一行业固有特点使得公司面临着品种迭代风险。如果公司无法通过持续的研发投入选育出受到市场认可和欢迎的新品种，将会面临市场份额流失和经营业绩下降等风险。

  应对措施：公司将持续加大研发投入，以使农户增产增收为目标面向终端市场持续选育高产稳产、抗逆广适的杂交玉米新品种，同时加强新品种推广工作，力争把握品种迭代方向，持续扩大业务规模并提升盈利能力。

  公司的存货主要为玉米种子，其可变现净值受到供需关系、市场价格、产品库龄以及产品生命周期等多方面因素的影响，如果未来市场环境发生变化、产品销售价格大幅下跌或出现产品滞销、存货积压等情形，则需要计提存货跌价准备，进而对公司经营业绩产生不利影响。

  公司应收账款金额及其占总资产的比例均较高，主要是由公司销售政策决定。每个销售季度开始前（即每年8月至10月）根据客户预计该销售季度的需求量与客户签订协议并收取一定比例的预收款，在销售季度内按照客户订单陆续向客户发货，在每个销售季度结束后（次年6月至9月）与客户就该销售季度的销售情况进行对账结算，并收回全部货款。由于每年11月至12月是杂交玉米种子的销售旺季，因此公司年末应收账款金额较大。

  由于公司客户以经销商为主，且其中存在较多的个体工商户和自然人，其回款情况会取决于最终销售的实现情况和其自身的能力等诸多因素，因此公司仍存在应收账款不能回收或无法按时回收的可能性，在增加公司流动资金压力的同时带来经济损失的风险。

  应对措施：公司将持续加强对应收账款的管理工作，适当提升客户预收款比例并加大结算对账后的催收力度，降低应收账款坏账风险。

  公司完成发行上市后方燕丽直接持有公司2,815.00万股股份，占公司总股本的51.56%，仍为公司的控股股东；方燕丽、彭绪冰仍为公司的实际控制人。虽然公司已经按照中国证监会、北交所的规范要求，建立了相对完善的公司治理结构和相应的规章制度，对控股股东、实际控制人权利的行使作出了严格规定，但控股股东、实际控制人仍有可能通过行使表决权等方式影响公司的经营决策、利润分配和投资方向等重大事项，从而影响公司及其他股东的权益。

  应对措施：公司已经按照《公司法》《证券法》《北京证券交易所股票上市规则（试行）》等法律法规和规范性文件的规定建立健全了公司治理制度，对控股股东、实际控制人行使股东权利作出了相应的规定。公司将持续提升法人治理水平，增强独立董事和监事会的监督功能，通过培训等方式不断加强控股股东、实际控制人以及全体董事、监事和高级管理人员的诚信和规范意识，切实维护全体股东（特别是中小股的）的利益。

  报告期内，公司已经使用自有资金积极推进“年产2.5万吨杂交玉米种子生产基地项目”建设工作。

  公司募投项目产能的消化将主要依靠在北方春播区和黄淮海夏播区两个公司非传统优势区域内的市场拓展，公司在该等区域内拓展市场将面临与行业内领先企业更为激烈的竞争。虽然公司已经针对北方春播区和黄淮海夏播区的市场拓展进行了一定人员储备和技术储备，但如果公司不能持续选育适合该等区域的新品种或新品种市场推广不及预期，本次募投项目的产能将无法得到有效消化，进而造成新增固定资产产能利用率不足并对公司经营业绩产生一定不利影响。

  同时，若因募集资金不能及时到位或公司经营环境发生重大变化等原因使募投项目不能按计划进行，将对项目的预期经济效益和公司的生产经营产生不利影响。此外，同行业竞争对手的发展、国家和地方产业政策的变化、人力和采购成本的波动以及宏观经济形势的波动等因素都将会对募投项目的可行性和投资回报产生影响。

  应对措施：该项目系公司综合考虑自身发展战略、技术水平和市场状况等多方面因素，并进行了审慎的可行性论证和经济效益测算后确定的市场前景和经济效益良好的项目。同时，公司将持续加强市场拓展力度以促进项目新增产能消化，并积极提升内部管理效率以增强公司综合盈利能力。

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